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今日资金抢入六只强势股一览(2020年3月27日)[复制链接]
发表于 2020-3-27 18:25:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
浦太来(603659):石墨化有效降低成本,增加整个产业链布局
种类:公司机构:安信证券有限公司研究员:邓永康/吴勇日期:2020-03-27
事件:浦太来发布2019年度报告,年收入47.99亿元,同比增长44.93%;净利润6.51亿元,同比增长9.56%。无母扣除净利润6.06亿元,同比增长22.43%。
第四季度实现收入12.97亿元,同比增长27.22%。回报母亲的净利润为1.93亿元,同比增长16.67%。实现了1.85亿元不可退还的母亲净利润。
将筹集近50亿元的额外资金,以巩固整个产业链的布局。该公司透露了筹集更多资金的计划,资金总额接近50亿英镑。负极方面,计划收购山东兴丰49%的股权,安排年产5万吨高性能锂离子电池负极材料及石墨化建设项目。在涂膜方面,公司在布局、5亿㎡高静音动力电池新型涂膜工程和膜高速线路开发项目上取得了较大进展。目前,公司已初步完成阴极材料和涂层隔板整个产业链的协调布局。随着公司募集资金相关项目的深入建设,整体产业链布局将进一步巩固,规模和协同效应将进一步增强。
负极布局石墨化,盈利能力提高。公司目前在内蒙古兴丰拥有最大的阴极材料石墨化加工基地。随着溧阳陈子和江西陈子首次公开募股项目的完成和投产,公司阴极材料造粒、涂层改性、石墨化和碳化生产能力得到有效提高。目前,公司已形成年产6万吨阴极材料及配套石墨化处理和3万吨碳化处理的能力。2019年,公司负极材料主营业务收入30.5亿元,同比增长54.06%。销量达到4.6万吨,同比增长56.24%。下半年,随着自建石墨化和碳化产能逐步投产,阴极材料整体毛利率触底回升。
镀膜膜片整体性好,性能发展迅速。目前,公司年加工能力为6.5亿㎡,已初步形成了湿式隔膜基膜、隔膜镀膜设备、镀膜加工和镀膜材料的综合业务布局。2019年,该公司第一条湿膜生产线通过了多项客户认证,并逐步投入生产,实现了盈亏平衡。在技术领域,涂料纳米氧化铝和勃姆石产品已通过国内外主要客户的认证,并已批量供货。在提高浙江产能的基础上,溧阳产能建设全面启动,镀膜业务一体化日趋完善。2019年,公司共发运覆膜和加工隔膜5.71416亿平方米,同比增长173.14%,占国内湿隔膜出货量的28.72%。收入达到6.95亿元,同比增长117.76%,涂膜性能实现高速增长。
锂离子电池设备业务积极调整战略,提高未来产能。受取消补贴和下游优质客户议价能力提高的影响,锂电池设备业务收入同比下降。公司正在积极应对这种情况。2019年,基于风险控制的需要,公司将减少对部分还款能力差的客户的供应。然而,与此同时,随着江苏和江西新设备生产基地的投产和不断扩大,公司涂布机制造和关键零部件配套的生产能力将不断提高。同时,公司积极充实自动化业务的研发、制造、销售和管理团队,加快锂电池中间设备的研发,如绕线机、层压机、注射机等
受新皇冠疫情影响,原定于3月在广州举行的华南国际口腔展延期举行。因此,美国和亚洲的团购活动是通过在线直播进行的,三天内售出464套,比2019年3月在中国南方口头秀上售出的362套增加了28.18%。这一销售的成功打破了市场对新皇冠流行病影响下CBCT需求下降的担忧,也验证了国内CBCT产业仍在蓬勃发展。
国内CBCT仍处于渗透率快速上升阶段
我们估计,19年来CBCT国内销量在5000-6000台之间,市场规模约为20亿元,普及率接近14%,同比增长3.8%。国内CBCT仍处于渗透率快速增长阶段,但发达国家渗透率在30%~35%之间存在巨大空间。全球CBCT市场从15年的4.5亿美元增长到21年的8.41亿美元(约60亿元人民币),大约是中国的三倍。预计CBCT进入欧洲市场后将获得更大的增长空间。
这种流行病延迟了需求,也没有改变长期增长的逻辑。
新皇冠的流行肯定会影响公司的销售活动,延迟客户需求,但Q1是淡季,Q1过去五年的收入已经持平,仅占年收入的14%,整体影响是可控的。考虑到色选机和CBCT都有消费属性,需求是刚性的,只会被延迟但不会消失。该公司色选机的增长逻辑受海外增长的驱动,以CBCT为突破口,打造数字化口腔闭环不会改变。
收益预测和估价
预计19-21年净利润分别为5.45亿元、6.82亿元和8.41亿元,同比分别增长21.78%、25.08%和24.39%,相应的估值分别为46倍、37倍和30倍。保持买入评级。
股价催化剂:1)四大口头展团购销售额超出预期;2)海外市场取得重大突破;3)扫口上市后爆炸
风险提示:1)美元对东南亚、南亚等国家大幅升值;2)劳动力成本急剧上升
韦伯合金(601137)投资设立子公司公告点评:放眼海外合金生产线公司全球建设,其国际地位将进一步提升
种类:公司机构:中信证券有限公司研究员:李超/袁建聪/李尚日期:2020-03-27
该公司计划在越南投资设立一家全资子公司,并建立一条年产31800吨特种合金棒材、线材和20000吨特种合金带材的生产线。此举有望满足东南亚市场对有色合金材料日益增长的需求,并为客户提供高效服务。凭借越南劳动力、能源和产业政策的优势,该公司实现了平稳的全球分销,提高了其核心竞争力和国际市场份额。年产50,000吨可转换债券的建设项目与越南年产51,800吨的现有项目相叠加,预计将为公司未来业绩增长提供持续动力。给公司一个17.8元的2020年目标价格,以保持“买入”评级。
计划在越南投资设立一家子公司,建立年产51800吨特种合金棒、线材和带材的生产能力。
该公司宣布,计划在越南设立一家全资子公司韦伯合金(越南)有限公司(待命名),自筹资金5000万美元。子公司的业务范围是有色金属特种合金材料、高温超导材料、精密灯丝、电子导线和金属制品的设计、开发、制造、加工和销售,以及自营或代理货物和技术的进出口。同时,计划在越南子公司的帮助下,建设一条年产31800吨特种合金棒材、线材和20000吨特种合金带材的生产线。项目建设期为24个月。
越南的项目有望拓宽国际市场,增强公司的核心竞争力。随着东盟十国经济的快速发展,东南亚市场对有色合金材料的需求不断增加。该公司生产建筑ba
公司是中国高性能铜合金的领导者,新兴产业的发展迅速开拓了市场空间。新兴产业,如5G通信、半导体和新能源汽车正在经历高速技术迭代,对相应的合金材料提出了更多的要求。公司在高性能铜合金方面处于国内领先地位,其自产高端产品已成功实现批量生产和进口替代,使公司的利润水平远远高于国内同行业的平均毛利率水平。可转换债券项目5万吨高端铜合金板带产能建设预计在未来2年内逐步释放,与新的5.18万吨越南棒材和板带项目合作,为公司未来业绩增长提供持续动力。
风险因素:项目无法成功实施的风险;地方政策、法律、文化环境等风险;下游需求下降风险。
投资建议:越南的子公司和新的特种合金生产能力可以帮助公司扩大国际市场,进一步提高其核心竞争力和全球产业地位。维持公司2020/21年度母公司净利润预测分别为483/657万元,相应的每股收益分别为0.71/0.96元。考虑到公司的领先地位和未来几年的高增长预期,公司将在2020年获得25倍的市盈率估值,相应的目标价格为17.8元,保持“买入”评级。
深南电路(002916): 2019年净利润增长77%,达到印刷电路板行业前10名
种类:公司机构:上海申银万国证券研究所有限公司研究员:罗思远/杨海燕日期:2020-03-27
投资要点:
2019年度报告:营业收入:105.24亿元,同比增长38.44%,略高于沈湾此前预测的100亿元,主要是由于印刷电路板业务增长超出预期;上市公司股东净利润12.33亿元,同比增长76.80%,基本符合沈万前12.41亿元的预测。
三大业务实现了全面高速增长,通信印刷电路板业务领先,5G业务占比更高。5G产品的比重有所提高,2019年5G印刷电路板相关产品的比重将提高到20%。2019年业务结构:深圳电路印刷电路板实现收入77.26亿元,同比增长43.63%,占公司总收入的73.41%,毛利率27.98%,同比增长4.94%;公司包装基材业务实现主营业务收入11.64亿元,同比增长22.94%,占公司总收入的11.06%。毛利率26.25%;电子组装业务实现收入12.11亿元,同比增长30.68%,占公司总收入的11.51%,毛利率19.51%,同比增长1.19%。
产能扩张有序推进。公司的南通大唐一期工厂生产能力持续攀升。与此同时,南通舒通二期工厂已投入建设。2019年4月,该公司推出了一项可转换债券计划,旨在公开募集不超过15.2亿元人民币的资金,用于几个二期工厂项目的建设。目前,该项目已开始用自己的资金建设。数字通信二期定位服务器的高端产品主要针对高速、高密度多层印刷电路板。整体ASP和盈利能力有望在投产后进一步提高,并有望在2020年第一季度末投产。
包装基板被成功引入主要客户,生产能力平稳攀升。该公司在微机电系统封装基板方面保持了优势,并逐步引入了存储行业的主要客户。无锡工厂的新生产线将于2019年6月投产。预计这将需要大约2年的攀登过程,短期业绩贡献和长期增长潜力有限。
核心客户得到高度认可,已成为世界十大印刷电路板企业。深南电路与华为、诺基亚、复兴等世界领先的通信设备制造商在通信领域形成了长期稳定的战略合作关系。它连续七年获得华为的“黄金核心供应商”,并获得包括“全球最佳合作伙伴”在内的多项奖项
种类:公司机构:上海申银万国证券研究所有限公司研究员:罗思远/杨海燕日期:2020-03-27
投资要点:
2019年度报告:营业收入71.29亿元,同比增长29.68%,主营业务毛利率30%也大幅提升,同比增长6%。上市公司股东应占净利润估计为12.06亿元,同比增长111%,与沈万前12.0亿元的预期基本一致。
第四季度收入达到创纪录的21.18亿元。此前的评估预测,上海电力有限公司第四季度的订单与第三季度基本相同,2019年第四季度的收入同比增长29%,环比增长12%,超出预期。第四季度毛利率为29%,比上个月下降2个百分点,回归母亲净利润为3.55亿元,比上年增长89%。由于毛利率和期间使用的影响,净利润比上个月略有下降。
由于5G射频和400G数字需求,多层和高层印刷电路板继续享有高度繁荣。上海电气股份有限公司一直将通信、汽车和工业控制作为其三大应用领域,其中通信是其近年来业绩增长的主要动力,其增长优于其他行业。根据普里马克的推测,市场对多层板的需求将进一步增加。从产品结构来看,在中国印刷电路板市场,2019-2024年8-16层多层板和18层以上超高层板的复合增长率预计分别达到6.5%和8.8%,其中18层以上产品是上海电气的优势产品。
上海电力有限公司产品结构明显升级。上海电气有限公司长期以来一直向思科、华为、诺基亚等客户提供高端印刷电路板。2019年,全球汽车印刷电路板市场同比下降8.1%。公司受益于汽车板应用领域的持续增长,如ADAS和新能源汽车。汽车板产品结构不断优化,实现净利润平稳适度增长,收入小幅增长4%至12亿元。企业通信市场委员会是2019年业绩增长的主要力量,收入达到51亿英镑,同比增长46%,领先产品从14-28提升至14-38。
三大工厂利润大幅增长,扩大生产的措施有序实施。上海电力有限公司三大工厂的净利润由大到小依次为宋庆工厂、上海力威电力有限公司和胡适黄石。宋庆工厂是产值最大、产品水平最高的主体。2018年青年宋厂缝纫车间被评为江苏省智能示范车间。2019年青松厂产值约47亿元,同比增长46%,净利润4.8亿元,同比增长147%。胡适黄石是一家中低端企业,在通信和计算领域稳步提高生产能力和效率。2018年首次扭亏为盈,实现净利润167万元,2019年实现收入8.4亿元,净利润1.02亿元,盈利能力大幅提升。胡立伟主要生产汽车板、办公板和工业控制板,2019年收入16.1亿元,净利润2.27亿元。2019年底,黄石第二工厂将投产,为汽车和通信板提供额外产能。预计到2020年第二季度,昆山的宋庆工厂将接入市政污水项目,污水配额将被释放。
降低盈利投机并维持“买入”评级。2019年的表现符合沈万前的预期。根据疫情对汽车热潮的影响,2020/2021年回归母亲净利润预测从14.6/18.4亿元下调至14.3/17.5亿元,2022年新预测为19.8亿元。基于公司在通信和汽车印刷电路板领域的技术和客户的优势,400G加速将对高等级高速印刷电路板的需求拉向良好,保持“购买”评级。
新凤凰卫视(603225):业绩符合预期,大扩张即将到来
类型:compan
涤纶长丝价格下跌,价差收窄,利润略有下降。根据公司经营数据,2019年POY、FDY和DTY涤纶长丝平均价格分别下降至7150.63元/吨、7720.51元/吨和9019.24元/吨,同比分别下降15.64%、14.33%和14.35%。差价缩小了。2019年,POY、FDY和DTY的统一价差分别为1398.53元/吨、1968.41元/吨和3267.14元/吨,同比下降163.06元/吨、128.36元/吨和348.93元/吨。该公司2019年化纤业务收入为289.26亿元,同比增长7.21%。该公司的聚酯长丝总生产能力在年底达到430万吨,预计2020年将增加60万吨长丝生产能力,以提高性能。
精对苯二甲酸项目已顺利投产,其长期盈利能力继续保持乐观。该公司年产220万吨精对苯二甲酸项目一期已于2019年10月投产。所有PTA项目都满足了生产自用的要求,进一步降低了生产成本,提高了利润率。未来,国内炼油产能投产后,PX价格将下降,PTA利润将进一步提高。2020年第三季度,该公司预计将再生产220万吨精对苯二甲酸。公司将坚持“精对苯二甲酸长丝”的基本路线,延伸公司的产业链。
400万吨精对苯二甲酸和210万吨聚酯长丝投资协议的签署,以稳定公司的领先地位。公司于2020年3月23日宣布,其子公司钟石科技与浙江独山港经济开发区管委会签署《项目投资协议书》。钟石科技将投资独山港经济开发区,建设年产400万吨精对苯二甲酸和210万吨功能纤维项目,总投资130亿元,总用地面积1224亩。项目建成后,公司精对苯二甲酸生产能力将达到840万吨,聚酯长丝生产能力将达到850万吨,居行业首位。
投资建议:我们认为该公司是聚酯长丝的领导者。PTA项目将增强公司的抗风险能力,并期待公司的长远发展。预计2020/21/22年度回归母亲的净利润分别为15.07/17.56/2001万元,相应的每股收益为1.08/1.25/1.43元,相应的市盈率为9.8/8.4/7.4倍,保持“强烈推荐”评级。
风险预警:疫情影响,下游需求低于预期,项目建设进度低于预期。
温馨提示:证券及期货事务监察委员会称股市估值处于历史低位!请随时查看最新市场趋势关注金铸网APP。




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