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首席投顾:旅游行业释放多重利好!细分龙头股来了![复制链接]
发表于 2019-11-14 13:30:43 | 显示全部楼层 |阅读模式

一、旅游业成“刚需”,未来潜力无限
我国人口红利逐步消退,消费对经济增长贡献率持续提升,一大批大型消费公司将在中国涌现。当前经济增速下行时寻找消费中确定性机会,即由必选消费品及物质消费向精神消费过渡期中能够满足人们精神需求的相关消费品,例如餐饮旅游。复盘A股餐饮旅游板块可以发现,餐饮旅游指数大概率跑赢市场指数、表现出较强的抗风险性且行业涨跌幅经常位居前1/2位;过去10年个股分化明显,中国国旅、宋城演艺、广州酒家等优质公司脱颖而出。
近些年,国家通过持续颁布免税政策+设立电子商务法+监管收紧等措施,积极引导海外消费回流;2018年,中国消费者在内地的奢侈品消费比例由2015年的23%上升到27%,首席投顾团队预测,预计到2025年,中国消费者在内地的奢侈品消费比例将达到50%,而当前中免国内市占率已超85%,将受益于海外消费回流的历史性红利。这将进一步拉动旅游增长!
首席投顾观测到,酒店方面,受宏观经济影响显著,估值波动较大,战略选择影响深远。当前,各大酒店集团同店数据加速下滑,但是整体RevPAR表现优于同店RevPAR,新开店和签约店创新高,成为收入增长核心驱动力,以中高端为核心的加盟店扩张贡献占比快速提升。首席投顾认为19Q4酒店板块大概率边际改善,源自去年低基数、需求后移、中美贸易摩擦边际缓、核心区域上海和北京Q4向好;中长期看,无论是集中度提升还是结构升级均有广阔的空间,中长期逻辑正逐步兑现。
二、旅游板块2019前三季度盈利相关数据
2019年前三季度,中信餐饮旅游行业31上市公司共实现营收1046.78亿元,同比增长1.98%,实现归母净利润96.33亿元,同比增长8.86%,整体增速较上半年有明显下滑。前三季度餐饮旅游整体毛利率为45.94%,整体水平略低于前三季度,但较去年同期提高了2.76个百分点;同期净利率为10.46%,较去年提高了0.61个百分点。
2019年三季度,餐饮旅游板块机构持仓比例为8.92%(不含一般法人),环比同比均有不同程度下滑,其中较今年二季度下降了2.5个百分点,较去年同期下降0.49个百分点。具体到细分子行业来看,持仓比例由高到低(不包括一般法人)分别为旅行社(13.24%)>景区(9.52%)>酒店(7.35%)>餐饮(1.66%),整体排名与二季度相同,但四个子行业中仅餐饮行业获机构增持。
前不久,经国务院同意,商务部、外交部、国家发展和改革委员会、文化和旅游部等14部门联合印发了《关于培育建设国际消费中心城市的指导意见》。《指导意见》提出,利用5年左右时间,基本形成若干立足国内、辐射周边、面向世界的具有全球影响力、吸引力的综合性国际消费中心城市,带动形成一批专业化、特色化、区域性国际消费中心城市。
同时,携程集团与TripAdvisor,Inc(简称“TripAdvisor”)宣布达成战略合作伙伴关系并扩大全球合作,合作内容包括成立合资公司、达成全球内容协议以及公司治理协议。




三、看好但不盲目入场,这些小建议助你一臂之力
由此拉开了旅游相关板块的行情向好,11月8日在线旅游概念领涨,多只个股迎来大涨机会,长期来看,居民收入增长和消费升级乃大势所趋,推动出境旅游业长期向好发展。展望未来,明年东京奥运会有望掀起出境游热潮,我们对明年出境游行业投资机会保持乐观。
首席投顾团队投资建议,整体来看,旅游业作为朝阳行业发展空间依然广阔,长期向好的逻辑并未改变,因此我们维持对行业“看好”的投资评级,建议投资者从以下几个维度选择个股:其一,优选逻辑清晰且业绩确定性强的免税行业;其二,关注估值处于历史相对低点且业绩具备较大弹性的酒店行业龙头;其三,当前门票降价预期下对门票收入依赖较低且具备异地复制可能的优质景区类公司。综上,我们推荐中国国旅(601888)、锦江酒店(600754)、宋城演艺(300144)以及广州酒家(603043)。
风险提示:突发事件或不可控灾害;宏观经济低迷;行业重大政策变化。
首席投顾团队总结,综合目前的情况大家仍然要保持底仓继续观望,等待确定的进场信号出现再建仓。对于年底前的行情,我们仍旧坚持原来的判断:保住利润,不亏即赚,来年再战。另外,每天都会有盘中动态和收评在微博@谢质明 里发表和解析,大家不妨关注。
今天就给大家分享的这里,由于平台限制,很多内容发布不了,篇幅有限,想要更多的欢迎大家关注留言!更多精彩内容可关注本人,每天给大家分享。欢迎大家来评论区留下你的精彩评论或关注分析师助理小艾嶶亻言:tougu2019001 ,我们有专业的投顾团队为您荐票解套!
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